在38节活动中，国货化妆品品牌表现亮眼，珀莱雅603605）和韩束领跑市场，可复美的排名也显著提升。分析认为，国货化妆品品牌通过产品创新和渠道运营拓展，正在逐步赢得市场份额。

　　随着38节活动的展开，日销的重要性逐渐提升。在多平台分流和取消预售的情况下，日销能力强的品牌有望从中受益。例如，珀莱雅在李佳琦直播间的表现突出，推动了其销售额的显著增长。

　　建议投资者关注具有强势品牌和组织能力的品牌，如珀莱雅和巨子生物，以及那些受益于平价消费趋势的品牌，如上美股份和润本股份603193）。此外，对于预期筑底有望迎来拐点的品牌，如贝泰妮300957）、丸美股份603983）等，也值得关注。

　　尽管存在需求疲弱和品牌竞争加剧的风险，但分析认为，经过两年的去库存后，化妆品行业有望在2024年逐步企稳。当前头部公司的估值已经回落至合理区间，投资者不必过度悲观化妆品。

　　投资化妆品行业仍需关注需求疲弱、行业景气度下行以及品牌端竞争加剧等风险。同时，新品表现和新品牌孵化的效果也可能不及预期。

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